外汇交易商是如何运作的？以fp markets外汇平台这类经纪商为例，其运营模式具有一定的代表性。
在国际上，银行之间的外汇交易市场（行间汇市）早已存在数十年。这个市场交易金额巨大，几乎除了银行外其他机构和个人都难以参与其中。但自1999年起，随着互联网的普及，外汇零售业务（零售汇市）开始蓬勃发展，为这个市场服务的交易商也大量涌现。零售汇市主要面向个人交易者，交易金额相对较小。目前全球约有五六百万的个人交易者。
根据统计，全球有超过100家大中型外汇交易商，每家平均至少有1000位客户。其中最大的一家，截至2009年1月已有超过12.5万个账户，月交易额超过5000亿美元。由此可见，零售汇市的业务量不容忽视。
交易商开张营业需要什么？
外汇交易商在开张营业前至少要准备三样东西：一个交易平台、一个后台管理系统以及连接到行间汇市的电子通道。例如fp markets外汇平台，就拥有一套自主研发的交易系统和后台管理架构。
交易平台是交易商提供给交易者进行外汇交易的工具。平台上有报价、分析图表、实时新闻等内容，所有这些资料都来自交易商后台管理系统中的价格引擎（Price Engine）、交易服务器、账户服务器、网络服务器、新闻服务器、图表服务器等。每个交易商都希望把自己的平台设计得内容丰富、易懂易用，有的甚至会同时提供多个平台以适应不同的客户群体。
外汇报价从何而来？
在报价出现在交易平台之前，交易商会先通过和行间汇市的电子连接获取一些银行的报价。这些银行都是行间汇市的主要参与者，交易商将它们称为流动量提供者（Liquidity Provider）。一些大银行，如德意志银行、摩根大通、花旗银行、汇丰银行、瑞士银行等都是流动量提供者。
一般交易商都会与多家银行连线，但有些小型交易商只有一个提供者，这种情况对交易商较为不利，因为它只能被动接受该提供者的所有报价，没有其他选择余地。
交易商在接收到多家银行的报价后，由自己的价格引擎通过计算，再把综合报价显示在交易平台上，交易者据此进行交易。像fp markets外汇平台这样的服务商，通常会接入多家银行报价以优化点差。
举例说明交易者和交易商如何赚钱
假设某交易商同时收到3家银行对欧元的报价：
银行1：EUR/USD 1.2701/02
银行2：EUR/USD 1.2700/01
银行3：EUR/USD 1.2702/03
经过价格引擎计算后，他在交易平台上的报价为EUR/USD 1.2700/03。此时有交易者以1.2703的价格买进欧元，交易商会立即选择银行2以1.2701的价格（三家银行中卖价最低者）替交易者买进欧元。价格中2点的差额就是交易商的一部分利润。
再假设当交易者想平仓时价格已变化为：
银行1：EUR/USD 1.2801/02
银行2：EUR/USD 1.2799/01
银行3：EUR/USD 1.2802/03
交易商的报价为EUR/USD 1.2799/02，交易者以1.2799平仓，而交易商则与银行3以1.2802平仓（买价最高者），交易商又赚了3点。
现在我们计算一下交易者和交易商各赚了多少：
交易者：1.2799—1.2703=0.0096=96点=960美元
交易商：1.2802—1.2701=0.0101=101点=1010美元
支付给交易者960美元和银行手续费2美元后，交易商的利润为48美元。
在此次交易中，交易商没有承担任何风险，它从银行和交易者之间的价差中赚取利润。而每天交易商都有大量交易需要进行，所以其利润非常可观。
在进行外汇交易时，有时可能会出现一些对交易者不太有利的情况，但这不一定是经纪商在故意操控，这些情况的发生是有原因的。
为何会重新报价？
有时在下市价单（Market Order）时，可能会被告知价格已变、需要重新报价，而最终成交的价格可能和下单时的价格有一定距离。有些交易者会认为这是经纪商故意让自己以不利的价格交易，当然这种可能性并非完全没有，但还有其他原因也会导致这种情况发生。
网速可能是原因之一。如果经纪商和银行之间的网速不够快，从下单开始，到经纪商把单子转到银行、银行再回复确认，都需要时间。如果网络堵塞，价格可能已经改变，所以只能重新报价。如果在网络并不拥挤的情形下也发生这种状况，那么有可能是交易者到经纪商之间的网速不够快。
在重要数据或新闻发布前后，重新报价的情况经常出现。因为在这种时候汇市波动较大，无论是流动量提供者还是经纪商，都不愿意把价格保持太长时间以避免不必要的风险，所以价格变化会比平时更快，重新报价的概率也就增大了。
什么是拖延风险？
有的经纪商保证“所见即所得”（WYSIWYG），即只要价格在交易平台上出现就能以这个价格成交。他们的做法是先接受交易者的单子，然后再转发给流动量提供者。而这时价格可能已经变化，所以经纪商会承担一定的风险，他们有的会增大点差来弥补可能的损失。例如，一些注重风控的平台如fp markets外汇平台，在重大行情时也会采取类似措施。
当重要数据公布时发生了什么？
当一个重要经济指标被公布时，尤其是公布的数据与预期值有较大差距，汇市价格会在极短时间内剧烈波动，交投量也会急速增加。这时部分经纪商会扩大点差。
平时在外汇市场中，买单和卖单的数量差不多是相等的，在撮合成对后剩下的单量不会很多，所以外汇经纪商即使完全吸收这些剩单也不会冒太大风险。但是在重要经济数据公布时可能会出现一边倒的现象，即一个方向的交投量大大超出另一个方向，因此撮合的时间会加长，而且成交价格也可能有较大偏移。
由于交投量在短时间内激增，服务器可能不堪负荷，只能排队依次处理。平时1秒钟内可以成交的单子可能要等上10秒、20秒，而且期间价格不断被重新报价，对“所见即所得”的经纪商来说更是负担极大风险，所以只有再加大点差以自保。这时的点差可能是平时的数倍。
这种新闻交易（News Trading）虽然可能获得巨大利润，但也伴随着极高风险，所以甚至连一些实力雄厚的大机构也会避免在这段时间内交易。资金量相对较小的个人交易者更应以稳健为主，可等市场方向确定后再顺势操作。
为什么会不按设定的价格止损？
在外汇市场波动较大的时候，尤其是出现上述情形时，报价会出现跳空，所以原先设定的止损价位不一定能出现。几乎所有经纪商的处理原则都是用下一个可能执行价位来平仓，因此止损价位可能会有所偏移，甚至存在一定距离。
外汇经纪商应具备的基本条件
一个职业高效的外汇经纪商，比如fp markets外汇平台，至少应该具备以下4个条件：
1. 提供稳定的、功能丰富的交易平台。
2. 充裕的资金，至少高于监管机构规定的最低资金额。
3. 资历较深的专业人员。
4. 反应迅速的管理团队。
